就2024/25年度而言，尽管美国农业部在4月已将美国玉米期末存下调7500万蒲至14.65亿蒲，但是华尔街日报调查的分析师普遍预期，本月可能将陈作库存进一步小幅下调至14.44亿蒲，主要因为美国玉米出口表现抢眼。2024/25年度的前三个季度，美国玉米出口销售总量同比增长近27%，而美国农业部当前预测全年出口仅增长11%，这意味着出口仍有上调空间。相比之下，饲料和其他用量可能下调，因美国谷物消费动物单位（GCAU）同比下滑，上月美国农业部已经将该项调低2500万蒲，本月可能继续小幅削减。

 

　　展望2025/26年度，美国玉米种植面积预计为9530万英亩，若收获/播种比例与往年持平，基于181蒲式耳/英亩的趋势单产，总产量可能达到创纪录的157.99亿蒲，创下2013年以来最高产量预测，也符合分析师的平均预估。如果这一预测成真，新季玉米期末库存将水涨船高，分析师们平均估计达到20.44亿蒲，预测区间从18亿至22.6亿蒲。

 

　　国际方面，分析师们预计2024/25年度巴西玉米产量将从1.26亿吨上调至1.271亿吨，因为雨季正常结束，二季玉米授粉条件理想，且播种面积超预期。阿根廷方面，本月可能维持玉米产量5000万吨不变，但是阿根廷本地机构已将阿根廷玉米产量下调至4900万吨，预示略有下调空间。

 

　　全球供需方面，2024/25年度世界玉米期末库存预计小幅下调至2.874亿吨，2025/26年度则将在全球高产预期推动下回升至2.96亿吨。

 

　　总体来看，若美国农业部的新作产量预期符合市场判断，且南美天气持续利好，将对全球玉米供应形成下行压力。尽管当前陈季玉米出口数据强劲，但是全球供需庞大的前景将迫使美国玉米继续保持低价，以避免库存进一步膨胀。