小麦价格不断走强，副产品价格持续低迷的双重挤压
面粉企业终于还是承受不住了
这时候涨价，更像是一种自救，涨落间尽是生存博弈
那麸皮等副产品价格为啥低迷？
这与生猪和玉米行情脱不开干系
生猪方面（饲料能量原料的最大消耗主体），自昨日起已进入以低位震荡为主的阶段。简言之，短期内猪价再现“跳水式”暴跌的可能性已显著降低，但这并不意味着会出现明显的反弹行情。
鸡蛋方面，同样从昨天开始，全国价格呈现稳中有涨有落的态势，走货速度趋缓。虽然大幅下跌的可能性基本排除，但市场可能再次进入“钝刀子割肉”式的缓慢调整状态。
再看玉米，昨日现货市场已显露趋稳信号，预示着本轮由市场情绪主导的疯狂下跌行情即将结束，后续走势将进入“蜗牛爬行”般的慢节奏阶段。
这样的市场局面下，面粉企业的副产品价格能好到哪里去？
面对这上蹿下跳的行情，小心脏没点承受能力，怎么敢干面粉这一行呢？
就像这8月的小麦，像一部快进快出的电梯，刚把山东送上1.24元，又把河北送回1.22元。全国400多家托市库点齐开，700万吨小麦正在排队进仓……
五大主产区全部开秤，一等麦1.23元/斤的“铁底”已经焊死。但库点不多、队伍太长，运费、人工一叠加，农民一算账：“还不如直接卖给隔壁面粉厂。”于是山东涨了，河北跌了，河南排队的车三天挪不动一米。政策像一把大伞，遮住了暴雨。
这就是当下小麦市场的魔幻现实：一边是全国400多家托市库点同时开收，总量已破700万吨；一边是面粉厂、饲料厂“边涨边落”“边落边涨”，情绪像过山车。
还有半个月，各大院校快开学了，食堂要补货，于是，一面是托市高价兜底，一面是粉厂压价锁利，小麦只能在1.21—1.24元/斤的“夹板”里来回摩擦。
东北玉米跌到1.1元，进口玉米拍卖成交率只有13%，饲料厂转头对小麦说：“你再好，也得等我先清完玉米库存。”小麦想靠“替代”翻身？玉米笑了：“兄弟，我先崩为敬。”
贸易商不是不想囤，是囤不起。顺价卖亏，倒挂更亏。山东的粮想往江苏跑，运费一公里涨一毛；河北的粮想进托市库，排队三天。有人咬牙赌后市：“托市收了700万吨，万一后面没粮了呢？”当然，更多人选择落袋为安。
接下来小麦市场会发生什么？9月的剧本里握着三把钥匙：
托市到底收多少？官方口径“700万吨”，但业内私下流传“上限或看1200万吨”。一旦真收到这个量级，9月后市场余粮将瞬间收紧，价格有跳涨可能。
玉米何时止跌？8月底华北春玉米、9月东北新玉米将集中上市。若玉米继续崩，小麦饲用通道彻底关闭；若玉米超跌反弹，小麦将重获替代需求。
开学+中秋，往年“旺季不旺”的阴影仍在，但今年中秋与国庆仅隔一周，集团备货时间被压缩，不排除出现“短、平、快”的脉冲式需求。
综述结论：
政策托底已锁死1.19—1.23元区间，向下无空间；向上则需要“托市超预期+玉米反弹+节日备货”三箭齐发。若三者缺一，小麦仍将原地趴窝；若三者共振，9月后现货价有望冲击1.25—1.27元。一句话——现在不赌涨，更不恐慌杀跌，把库存控制在“可扛两个月”的安全线，静待9月变盘窗口。
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