6月7日河南省率先启动了2025年小麦最低收购价执行预案，其时小麦市场主体是欢欣鼓舞的，对小麦后市也多数是有所期待的。但小麦的市场表现却和期待完全不匹配，不仅没能推动市场价格的上涨，反而在饲料加工企业对小麦的采购逐步退场后，还出现了一定幅度的回调。因此虽然说政策面对小麦的支撑力度持续加码，但也只是支撑而已，从小麦市场的供需结构角度来看，小麦难以走出泥潭，至少短期内市场价格会继续呈现胶着状态。

 

从近年来粮食最低收购价的政策指引角度来看，收购执行主体单一为中央储备粮直属企业，和2024年中央储备粮在小麦主产区全面增储的政策从某种意义上说，并没有多大区别。

结合近年来粮食最低收购价的定价基本也是贴近市场价格的，这也意味着从政策面的角度来说，粮食最低收购价的功能依然是确定性的由之前的托市功能转变为托底功能了，因此期待最低收购价收购像之前那样大水漫灌式的收购也是完全不现实的，那么即便是接下来山东省加入小麦最低收购价收购序列，也基本可以确定最终收购数量会远远低于市场主体之前的预期，这对当前乃至未来小麦市场供需结构的改变虽能起到一定的作用，但大概率起不到扭转作用。

 

因此，江苏省小麦最低收购价执行预案的启动，虽然意味着政策面依然是偏暖的，对市场情绪的提振会有一定的作用，结合近期政策性储备小麦轮出销售和轮入采购的成交情况，对于小麦市场而言，我们可以起到弱反弹，但想走出泥潭或是出现机会，还需要耐心等待新季玉米的产情给出答案。但我们也需要清醒地认识到，黄淮新季玉米的旱情较为严重，却并未能扭转玉米市场的下跌，或许是个重要的信号或者说是市场主体对玉米后市的基本态度。