而小麦市场需求端方面，面粉加工企业面对着新季小麦减产幅度低于预期的市场环境，毫无疑问地继续维持低库存策略，虽然说小麦替代玉米进入饲用的性价比已经大范围体现，但饲料加工企业因为前期备货头寸偏高，加上对玉米市场后市形成了分歧，因此也基本为即采即用，暂未出现规模性建仓或加码库存行为。

同时政策性储备轮入采收购则明显滞后。三箭齐发的市场需求虽已成型，但动能明显不足。因此我们现阶段看到的是小麦市场对比新粮登场前明显偏弱，已形成了新陈小麦市场价格快速接轨。

 

面对着现阶段新季小麦的弱势环境和部分用粮企业持续下调收购价，部分小麦市场主体多有怨言，甚至悲观论调也有漫延之势，很多小作文也再次语不惊人死不休地推出小麦崩盘的标题。而笔者却以为，小麦市场下一步将会是稳中有涨的趋势，杞人忧天式的过度悲观其实完全没有必要。

从实际操作角度来说，部分资金弱，场地小的基层贸易粮点确实是存在着压力，利润空间不断被压缩，甚至有亏损出现。但对于具备一定资金筹措能力和有一定仓储能力的小麦市场主体而言，现阶段小麦市场的弱势又何尝不是一种降低成本的机会呢？以为接下来的一段时间，小麦市场的主动权将会掌握在政策性小麦储备企业手中，定价话语权也会出现一定程度的转移。

 

从政策面来看，鼓励小麦市场化收购虽依然是主基调，但各类型托底工具依然是齐备的。首先，各级政策性储备小麦轮入收采购6月份后将会密集展开，从政策面的角度来看，基础收购定价不会低于2380元/吨的小麦最低收购价中等质量定价。

同时虽然其数量对小麦总体的供需面影响有限，但因架空期要求，收采购的时间段相对集中，这种短期性的需求放大也必然会对小麦市场价格起到支撑和推动作用。其次从多区域的新季小麦等级指标来看，绝大多数满足国标二等要求，满足国标一等要求的占比也不在少数，从现行市场价格来看，进入或已完成收割的主产区基本全面满足小麦最低收购价启动收购要求了，那么基本可以确定的是2025年新产季小麦启动最低收购价收购基本是没什么悬念的，虽然从执行主体来看，收购数量或许会大幅低于之前，但阶段性对小麦市场价格的支撑和推动也会是明确的。最后，面对着低价+高品质的2025年新产季小麦，无论是政策性储备企业还是其他类型的市场化企业，都是具备吸引力的。

 

综合以上对小麦市场下一阶段供需面的预判，笔者坚持认为，接下来小麦市场将会呈现稳中有涨的态势，现阶段的市场价格回落其实是市场机会的给予。