本轮行情的启动的主要原因，一是河南、安徽小麦遭遇干旱天气，造成减产预期;二是东北阴雨天气导致玉米春播延迟;三是资本推波助澜。
 

对于后续的行情走势，还要搞清楚小麦的真实情况，以及未来几个月玉米的供需变化，具体分析请看下文。

天气干旱引发小麦减产
 

4月中旬开始，市场陆续出现产区天气干旱影响小麦产量的报道，实地调研看，干旱区域主要集中在河南南部和安徽中西部，山东、河北及其他区域基本正常。对于减产幅度，河南当地面粉厂预估整体河南减产600-700万吨，也有一些机构去实地调研，评估减产800万吨，约占河南总产量的1-2成。除了干旱，影响小麦产量更多的是干热风和收割雨，近期天气预报显示，5月11日-13日河南地区还有干热风，仍需持续观察。
 

安徽地区整体减产幅度不大，主要集中在中西部，天气预报显示5月8日-9日当地会有降雨，前期旱情会有较大程度的缓解。
 

期货角度看，玉米盘面多头开始陆续止盈，天气炒作或暂告一段落，后期会不会卷土重来，还要关注天气变化，如果干旱持续，多头大资金还是要炒作减产预期。
 

华北短期缺玉米
 

近期华北玉米市场涨幅惊人，深加工企业一天多次上调价格，一方面是前期玉米行情低迷，企业不愿意存货;另一方面，目前宏观形势复杂，进口谷物完全收紧，华北当地供给端偏紧，后续还是需要北港和东北玉米补充供给。
 

这段时间华北深加工企业较为艰难，原料价格蹭蹭上涨，但产品淀粉销售却不尽人意，走货缓慢，库存持续处于高位，工厂加工陷入亏损，再考虑到淀粉进入消费淡季，不少深加工厂已经开始停掉部分生产线，降低开工率。
 

按照以往惯例，5月后华北地区也会有储备玉米拍卖调节市场。去年国庆节以来，玉米行情持续下跌，进口储备玉米因为临期问题，维持每周100万吨的拍卖，但是成交率仅仅30%左右。当前玉米疯狂涨价，拍卖却迟迟没有消息，主要考量或是春播，保护农户种植积极性。待春播结束，进口储备拍卖和稻谷拍卖或会被提上日程。
 

综上所述，短期内小麦产区干旱、东北春播推迟、政策粮拍卖缺席等因素持续影响，玉米供给端表现偏紧，价格或仍以强势为主。5月中旬春播基本结束，叠加湖北小麦开始上市，以及政策粮投放预期，届时玉米行情会受到一定程度的抑制。中长期来看，市场仍存在较大分歧，多头赌三季度玉米有缺口，空头赌消费低迷+拍卖投放，谁胜谁负还需要观察，重点关注天气、进口政策、拍卖政策等等。