结合原料供给、消费节奏综合判断，下半年面粉成本与终端需求大概率同步呈现先弱后强格局，面粉价格有望在 7 月完成探底，短期维持低位整理，后续存在震荡上行机会。
上半年面粉市场冲高回落，全年价格处于近年低位
上半年特精粉价格波动脉络清晰。1—2 月市场小幅回落之后逐步企稳，3 月迎来年内一轮明显上涨，创出上半年价格高点，自高点开启震荡下行通道，行情一直延续至 6 月末。横向对比来看，2026 年面粉整体价位处在近十年偏低区间，仅略高于历史最低水平。
数据显示，上半年特精粉市场平均价格 2898.26 元 / 吨，同比上年同期上涨 3.26%；年内高点出现在 3 月份，报价 2982.73 元 / 吨，6 月跌至阶段低点 2847.27 元 / 吨，半年高低价差 91.39 元 / 吨。
原粮小麦涨跌主导成本变化，支撑力度由强转弱
小麦原料价格走势是上半年面粉行情核心影响因素。3 月份小麦迎来一轮快速拉升，一方面饲料企业加大收购力度、加价抢粮，另一方面农户手中存粮持续消耗，基层余粮收紧，多数面粉厂现货库存回落至安全线以下，刚需采购集中释放，多重因素助推麦价上行，3 月中下旬小麦现货最高触及 2589.41 元 / 吨。
价格冲高之后市场逻辑逐步反转，政策性小麦持续投放持续补充市场货源，饲料端可选粮源增多，采购热情降温；面粉厂面对高位原料谨慎拿货，主动下调收购报价，贸易商顺势出库变现，麦价转入下行通道。
5 月下旬至 6 月进入新陈小麦交接周期，新麦大批量上市，市场供应压力凸显，小麦价格持续走低并扎根低位。对应到加工端，3 月麦价走高持续抬升面粉生产成本，直接带动面粉跟涨；随着麦价持续回落，成本支撑不断松动，5—6 月面粉加工成本持续下行，持续压制面粉售价。
市场订单前旺后淡，需求节奏左右议价能力
从下游订单情况观察，上半年面粉需求呈现先增后减特征。春节之前下游虽有备货动作，但备货节奏分散，集中采购量有限，难以带动行情走强。
节后市场发生明显转变，下游企业开启一轮补库，叠加小麦涨价带来的看涨情绪，面粉订单显著增多，国内五大主产省份面粉企业平均排单接近 2 天，部分工厂订单甚至排至 4 至 5 天。持续满负荷排单生产，给面粉企业上调报价创造充足条件。
等到经销商库存陆续补齐，追涨意愿快速消退，新订单逐步萎缩，面粉涨价失去需求支撑。叠加终端食品消费走弱，下游拿货保持按需采购模式，面粉厂普遍接单生产、随订随发，市场议价主动权转移至下游，面粉价格承压不断走低。
下半年行情展望：7 月寻底，后市随供需回暖存在上行机会
原料成本：先弱后强，优质小麦价差或将拉开
展望下半年小麦市场，三季度行情大概率呈现先下跌、短暂反弹后再度整理，四季度 “优质优价” 特点会更加突出。
7 月新麦大量流通，市场货源充足，麦价大概率维持低位窄幅震荡运行。进入 8 月，市场逐步分化，品质达标、容重稳定的优质小麦容易受到食品加工企业青睐，存在涨价契机；但距离秋收越来越近，不少贸易商面临仓库腾库压力，阶段性逢高出货行为增多，麦价冲高后存在再度回调风险。
10 月前后，新一季冬小麦开启播种，农户售粮节奏放缓，市场流通粮源收缩，小麦价格有望迎来一轮阶段性反弹。步入四季度，随着普通新麦持续消耗，市场上好粮数量逐步减少，优质小麦议价能力持续增强，原料端对面粉的成本支撑将稳步抬升。
终端需求：淡季持续磨底，消费回暖集中在 8—9 月
消费层面，7 月高温、高湿天气不利于面粉储存，叠加各大中小学陆续放假，家庭以及食品厂面粉采购意愿普遍不高，市场整体购销维持淡季水平。
8 月天气逐步转凉，距离中秋、开学节点越来越近，下游经销商、糕点食品企业会提前启动备货补库，面粉需求迎来季节性修复，市场成交量稳步回升。9 月中秋集中消费落地，节前备货需求集中释放带动行情上行，节后需求阶段性降温，价格随之出现小幅回调。
四季度整体需求以刚性采购为主，大型食品加工厂根据订单分批补货，很难出现持续性大批量囤货行情，但对比夏季淡季，市场交易活跃度仍有改善，全年需求曲线整体呈现前低后高。
面粉价格运行预判
综合原料成本与消费需求来看，面粉价格当前正处在底部构筑阶段，7 月大概率持续探底，价格见底后将维持一段时间低位震荡。8 月伴随下游备货启动，行情具备阶段性走强动力；9 月中秋利好兑现之后，市场存在获利回调风险；四季度依托优质原粮收紧支撑，面粉价格整体易涨难大跌，年末或小幅回落整理。
同时需要留意，各家面粉企业新麦收购成本参差不齐，后期不同厂家面粉出厂价差会较上半年有所扩大。市场内 “以价换量” 竞争现象或将频繁出现，会限制整体价格涨跌幅度。
鲁公网安备 37140202000174号