小麦市场：价格小幅走低，黄金周后不确定性增加

进入下旬，小麦价格从南到北迎来一波降价，无论是地储、国储还是企业挂牌拍卖的小麦，都受到波及，量价齐跌。

背后的原因主要有：4月上中旬面粉卖得慢，企业开机率跟着降，小麦消耗减少，饲用替代需求也在减弱。而之前很多企业积极参拍，成交量不小，小麦库存陆续得到补充。供多了、需少了，面粉企业自然顺势小幅试探着下调收购价，也算是情理之中的操作。 

看看近日主产区的麦价变动：河南到厂价在1.275-1.31元/斤，平均下调5厘到1分，降幅比其他区域略大；河北报价1.28-1.295元/斤，基本和上周持平，部分企业下调了5-6厘；山东报价1.288-1.312元/斤，整体持平，少数企业降了2-5厘。总的来说，小麦价格底部还是结实的，依然是“涨不上去、跌有底”的格局。

供给方面，4月上中旬政策性小麦是粮源的主力。截至4月22日，托市小麦累计投放320.23万吨，成交271.66万吨，再加上中央储备、地方储备密集投放和企业挂牌拍卖，陈麦供应比较充足。小麦市场也随之出现明显分化：品质、年份、区域、价格都在分化。

年份近、品质好的小麦，尤其是2024-2025年的普麦，市场供应明显减少，面粉企业采购意愿强，价格稳中偏强；而陈麦供应持续增加，价格走弱。托市重点投放的河南、安徽，逐步从之前的供应偏紧、价格偏高，转向供应宽松、价格偏低，改变了“南高北低”的局面。

而之前价格最低的河北，由于粮源持续大量外流，已经由供应宽松变成供应偏紧，价格洼地的优势早就没了，后面随着新麦上市比别省晚，价格偏强的趋势可能会更明显。

从粮源流通渠道看，民间存粮越来越少，市场上的供应量也在减少。大部分面粉企业从市场上收的量稳步下滑，收得最多的企业也不到总采购量的三分之一，少的只有几十吨。麦价的涨跌对市场上量的影响越来越弱，对粉企采购总量的影响也在变小，所以不太适合再作为判断行情走势的主要依据。

分区域看，河南新乡、开封、商丘，山东菏泽、聊城、临沂，以及河北南部、江苏、安徽北部这些地方，政策性小麦竞拍投放量大，粉企原粮采购量一直维持高位，加上近期开机率偏低，小麦库存不断提高，近期可能还有小幅下调空间。其他区域供需相对偏紧，麦价往下走的概率不大。

再看企业库存。经过4月上中旬的持续补库，头部企业的小麦库存普遍提高，基本够用20-30天，高的能到35天以上，完全可以应对青黄不接期的行情波动。而其他企业库存多数只够7-10天，一旦市场供需有变化，价格调整的概率就相对更高。

临近黄金周，托市拍卖会不会继续还不明朗，面粉消费还是疲软，假期备货能不能带来一波红利，再加上不同企业的采购策略也不一样，这些都会影响后市走向。如果五一长假期间全面停拍，那么可能引发行情波动的因素就在增多，提前做点准备、全面防范一下，是理性的选择。

最近，部分面粉企业凭借成熟的渠道和品牌影响力，率先下调所有品类面粉的出厂价，全力冲销量、抢市场份额，行业低价竞争的火药味越来越浓。其他企业多数还没跟进打价格战，普遍采取“稳住销售价、压低成本”的办法，想尽量减缓利润被压缩的局面，但在竞争中慢慢处于下风，销量进一步萎缩。面粉市场的两极分化越来越深，行业整合也在悄悄加速。

为了应对激烈的竞争，面粉企业的促销手段不断升级，花样也越来越多。除了常规的降价、搭赠、返利、套餐组合之外，有些企业还带着核心管理团队主动下沉到市场一线，从坐商变成行商，实地看终端消费需求，找产品销售的痛点，理性分析市场竞争生态，和经销商面对面聊，针对性地推新品，并且实施“一城一策”的精准帮扶，帮经销商打开本地市场。

还有部分企业依托规模和品牌优势，积极搞行业展销会，线上线下同步宣传推广，持续提升知名度和影响力，主推新品、爆品，靠产品品质、品牌口碑和配套服务，来扛住低价竞争的冲击。

当前面粉消费处于传统淡季，小麦和面粉市场都弱，整体走货慢，经销商大多在观望。最近头部企业率先降价促销，市场购销心态有所松动，加上五一快到了，节前备货订单稳步增加，部分企业开机率慢慢提升，销量也在回暖。预计后面假期备货需求会进一步释放，短期节日消费的带动效应会逐步显现。

4月下旬，政策性小麦还会正常投放，陈麦市场供应持续宽松，品质和价格的分化趋势会进一步加剧。年份较近的小麦供应更紧，价格难跌；陈麦已经反向流入河北，能有效缓解当地的粮源紧张。托市小麦是否继续投放、黄金周是否全面停拍，这些都会成为影响近期小麦市场的重大变数。

面粉市场在“降价让利、多元促销、精准助销”这套组合拳推动下，走货节奏有望加快，节日消费的带动效应近期会慢慢显现。预计短期面粉价格以稳为主，但不排除有些企业为了防范黄金周期间库存积压的风险，加大促销力度的可能。（作者：东方旭）